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五粮液市值6月破6000亿元 昨日破亿元
发表时间:2020-11-09
2017-06-28         

11月5日,四川白酒企业五粮液股份有限公司(以下简称五粮液)迎来历史性时刻。

早间开盘后,其股价涨超2%,飙升至258元;截至下午收盘,股价报收259.41元,市值达10069.28亿元,成为深交所首只市值破万亿元个股,也成为继贵州茅台之后第二家市值超万亿的白酒上市公司,更是四川首个市值破万亿的上市公司。

作为川股“利润王”,五粮液长期高居四川上市公司市值榜第一位。五粮液成功跻身“万亿俱乐部”,受益于哪些因素?

受益于宏观大势

疫情影响平复,消费升级

白酒板块表现强势

1998年,宜宾五粮液股份有限公司在深交所挂牌上市。7年后,2007年4月13日,五粮液的总市值才首次突破千亿元,达到1041.99亿元。第二个千亿大关耗时更长,直到10年后,2017年6月12日才达到2081.33亿元。

从此之后,五粮液市值开始加速增长。今年的态势更是惊人,从6月的破6000亿元,到11月的万亿元,历时不到半年,频频迈上一个个千亿元新台阶。

新冠肺炎疫情余波未平,为什么五粮液能够逆势增长?中银证券分析师汤玮亮指出,从二季度开始,国内疫情得到控制,商务活动和餐饮消费触底回升,到三季度需求恢复正常,市场消费快速增长,向高端名酒集中的趋势也很明显。

今年前三季度,中国经济增速由负转正,国内GDP同比增长0.7%,其中第三季度增长4.9%,复苏态势强劲,市场活力和信心都在增强。

在疫情冲击下,高端白酒等消费类股票具有避险特性,导致市场大量买入五粮液等高端白酒股,进而推高股价。川财证券分析师欧阳宇剑预计,白酒行业消费量趋于稳定,随着消费能力的提升,未来价格整体具备较大提升空间。

受益于资本市场改革

注册制改革下优质公司获得更多资本青睐

10月9日,国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》,提出将“全面推行、分步实施证券发行注册制,支持优质企业上市”。

由于上市公司壳资源的稀缺性,一些小盘绩差股经常成为各方竞相争抢的对象。要避免这种乱象,注册制推行成为根本之道。在注册制下,只要符合证券法规定条件的公司就可以自行IPO,按规定备案即可。这意味着壳资源将贬值,投资者购买垃圾公司股票,有退市风险。两相权衡,优质公司才能获得更多资本青睐。

天风证券资深投资顾问葛海冬认为,从市场来看,五粮液的机构投资者认可度比较高。随着注册制“风口”的到来,长期资金更加偏好业绩确定的核心资产,从这个角度看,五粮液股价上涨不足为奇。

受益于自身改革与漂亮业绩

今年前三季实现营收和净利润两位数增长

10月29日晚,五粮液发布的前三季度业绩报告颇为亮眼。今年前三季度,五粮液实现营收和净利润两位数增长:实现营业收入424.93亿元,同比增长14.53%;实现归属于上市公司股东的净利润145.45亿元,同比增长15.96%。值得注意的是,其营收和利润增速都超过了贵州茅台,后者前三季度营收约672.15亿元,同比增长10.31%;净利润约338.27亿元,同比增长11.07%。

股价和市值包含着市场对企业的预期,但营收和利润反映的却是现实的经营业绩。

中金财富分析师李洪旺认为,五粮液市值一路高歌猛进,得益于公司近年来的战略布局和系列改革。

——做减法。大力精简品牌,“去枝留干”。历史上,五粮液集团曾有过一轮子品牌“大跃进”,最多的时候系列品牌高达130多个。从2018年开始,五粮液集团党委书记、董事长李曙光提出“做更少的事,但把事情做得更好”,推动品牌价值回归,系统性提升核心竞争力。

——做加法。深入推进改革创新,在内部管理和营销体制等环节实施大刀阔斧的改革。

国信证券研报指出,今年上半年,五粮液加大团购、新零售渠道的开发力度,并成立新零售管理公司,全年计划20%的销量要在团购渠道实现。尤其聚焦“普五”这个大单品,在公司控货挺价以及优化配额等动作下,普五批价从3月底的900元左右上涨至960-970元。

此外,以第八代五粮液为核心,五粮液贯彻落实“三性一度”原则,进一步丰富和完善五粮液“1 3”产品体系。同时,一大批既利当前又奠基长远的重大项目建设,如30万吨陶坛陈酿酒库工程等项目,为五粮液奠定了坚实而有力的发展后劲。(四川日报全媒体记者 宁宁)


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